【銘柄分析】ランドコンピュータ（3924）の株価を予想してみよう！EPSとPERの視点から

そんな風に思っていませんか？

実は、安定した経営基盤を持ちながら、DXの波に乗って力強く成長を続ける企業があるんです。それが、今回ご紹介するランドコンピュータ（3924）です。

この記事では、独立系SIerとして50年以上の歴史を誇るランドコンピュータについて、以下の点を徹底的に分析します。

この記事を読めば、ランドコンピュータへの投資について参考になるかと思います。

ぜひ最後までお付き合いください！

企業概要とビジネスモデル

基本情報

ビジネスモデル・収益構造

ランドコンピュータは、1971年設立の独立系システムインテグレータ（SIer）です。特定のメーカーや製品に縛られず、顧客の課題解決に最適なシステムをトータルで提供できるのが強みです。

創業3期目以降、50年以上の黒字を実現している安定経営な企業です。

主な事業内容（構成比：2025年3月期の売上高で計算）

• システムインテグレーション（売上高構成比53.7％）: 顧客の業務内容を分析し、課題解決のためのシステムを企画、設計、開発、運用まで一貫して請け負います。産業・流通業、公共分野、医療分野等の幅広い分野で活躍。
• パッケージベースSI&サービス（売上高構成比36.5％）: ERP（統合基幹業務システム）などのパッケージソフトの導入支援や、顧客の業務に合わせたカスタマイズを行います。
• インフラソリューション（売上高構成比9.8％）: システムの土台となるサーバーやネットワーク、データベースの構築・運用を行います。

収益モデル

上記のサービス提供の対価として、主にプロジェクト単位で売上を計上する「請負契約」や、エンジニアの技術力を時間単位で提供する「準委任契約」によって収益を得ています。

主な顧客層

金融、産業・流通、公共、医療など、幅広い業種の企業を顧客としています。特定の業界に依存しない、バランスの取れた顧客基盤が特徴です。

属する市場の規模・成長性

市場規模

ランドコンピュータが属するSIer業界の国内市場規模は、調査会社によって多少の差はありますが、およそ10兆円を超える巨大市場です。

市場成長率

近年、企業のDX（デジタルトランスフォーメーション）化への投資が加速しており、SIer業界は安定した成長を続けています。

Sler含むICT産業の市場規模は、世界的なトレンドを見ても増加傾向にあります。2017年には3.50兆ドルだったものが、2025年には5.44兆ドルと約1.5倍（出典：総務省「情報通信白書」）になっています。

市場の特徴

• 多重下請け構造: 大手SIerを頂点としたピラミッド型の構造が特徴です。
• 人材不足: IT人材の不足が深刻化しており、優秀なエンジニアの確保が企業の競争力を左右します。
• 技術革新の速さ: クラウド、AI、IoTなど、次々と新しい技術が登場するため、企業は常に技術力をアップデートしていく必要があります。

主な競合

• 富士ソフト（9749）
• TIS（3626）
• SCSK（9719）
• 伊藤忠テクノソリューションズ（4739）

企業のポジション

ランドコンピュータは、独立系SIerとして、特定のメーカーに縛られない中立的な立場で顧客に最適なソリューションを提供できる点が強みです。また、50年以上の業歴で培った顧客基盤と信頼も大きな武器と言えますね。

独立系て、なんかカッコええやん！でも大手とやり合うんは大変やろな〜。腕の見せ所やで、ほんま！

業績と株価の分析

業績推移と今後

過去5年実績と会社予想

今後1～2年の株価予想

• EPSは+20％（過去5年間成長率を継続）
• PERは現状維持（すでに低い水準にあり、上場維持計画あるのでこれ以上は下げにくい）
• 株価予想は+21％

昔と比べてPER低いといっても、これから先のことは分からんからな～